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独立经济研究者,东方艾格农业、食品分析师,新华社特约经济分析师。农民出身,从事粮食加工技术、粮食棉花的行业、世界经济、公司战略研究,尤其关注中国粮食安全、宏观经济和国际食品企业的研究。 每日接受来自世界各地媒体关于粮食、棉花、物价、宏观经济的等以民生内容的采访。 现利用网络窗口便利同大家进行交流。

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警惕生产资料价格过快上涨,央行要确保2017年经济健康发展  

2017-03-02 08:35:42|  分类: 民生 |  标签: |举报 |字号 订阅

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国家统计局数据显示,2017年1月CPI增长2.5%,属于良好的范围,PPI6.9%,绝对指标数据并不很高,但是查看指标的变化过程和背后的实际价格,尤其生产资料的价格的变化,我们会发现指标来看问题相对严重严重。2016年生产资料的价格的过快上涨对经济产生的明显的负面影响,我们需要采取的有效的应对措施,但是必须防范物价的调控将刚刚恢复经济发展形势重新退回到衰退状态。央行货币调整政策要保持充分艺术调整,从而保证整体经济稳定发展。

图1 中国PPI和CPI的月度走势图1 中国PPI和CPI的月度走势

1、价格走势分析

从PPI变化来看,本轮周期生产者价格指数从2011年6月开始高位回落,到12月降到2.0以下,并于2012年3月开始进入负值区间,直到2016年的9月开始恢复正数,2016以来经历PPI快速回升的阶段,最近两个月达到较高的水平,12月由上月3.3%升高到5.5%,1月再度提高1.4个百分点,达到6.9%水平。2017年1月PPI较上年比2016年1月提高11.8个百分点,较2015年下半年的-5.9%提高了12.2个百分点,2016年每月平均上涨1个百分点。

生产资料价格指数方面,1月生产资料价格同比上涨9.1%,较上年比2016年1月提高15.6个百分点,较2015年12月年的提高了16.0个百分点,2016年每月平均上涨1.3个百分点。采掘业的价格1月同比上涨31%,较上年比2016年1月提高49.2个百分点,较2015年12月年的提高了50.8个百分点,2016年每月平均上涨的4.1个百分点。原材料价格1月同比上涨12.9%,较上年比2016年1月提高21.8个百分点,较2015年12月年的提高了22个百分点,2016年每月平均上涨的1.8个百分点。

图2 生产资料和原材料价格指数月度走势图2 生产资料和原材料价格指数月度走势

?从重要生产资料批发价格的来看,1月9类生产资料的平均价格上涨39.19%;较上年1月上涨53.14个百分点,较2015年12月年的提高了55.3个百分点,2016年每月平均上涨的4.4个百分点。其中煤炭、黑色金属、化工类上涨83.5%、72.1%和61.09%,较上年1月上涨110、100和72个百分点,较2015年12月年的提高了110、105和77个百分点,2016年每月平均上涨的9.1、8.3和6.0个百分点。三类产品具有新的垄断特点。石油则是因为中央的铁拳反腐,价格上涨幅度和农产品类似,石油和农产品的价格的上涨分贝8.68%和6.69%。价格上涨相对较为温和。50种具体产品来看平均来看,1月同比上涨41.7%,较上年1月上涨55.4个百分点,较2015年12月年的提高了58.18个百分点,2016年每月平均上涨的4.6个百分点。其中焦炭、顺丁橡胶同比涨幅均在2倍以上,焦煤的上涨在1.3倍。但是玉米、液化天然气和钾肥出现价格的下滑,分别下降23.5%、11.8%和7.9%。各类生殖资料的价格的快速上涨,会对后期的工业品价格产生明显的成本推动型的通货膨胀,导致总体社会成本大幅上涨,影响实际生产。另外,农产品价格尽管上周幅度不大,但是具有较强传导性小麦、棉花也出现较大幅度的上涨,分别上涨11.7%、21.1%,对后期的食品和衣着价格会产生的明显的带动作用;农资方面上涨明显,除钾肥的价格出现同比下滑,农药价格上涨40%,氮肥价格的上涨25%、柴油价格上涨25%。主要农用生产资料价格大幅上涨将会大幅蚕食农业生产利润,影响粮食等主要农产品的生产,不仅会推动粮食价格上涨,更重要的农资价格上涨,粮食农产品价格的下滑,可能导致2017年的农业生产的出现较大幅度的下滑,会对下半年居民的衣食价格产生的明显的冲击;近期的禽流感由于地方政府疏于管控和必要及时的捕杀消毒,加上粕类价格的大幅上涨,给后期禽类产品的供应产品的供应产生的明显的冲击,后期也会对事物价格产生的明显的冲击。(注:从价格上涨产品分类别来看,国内垄断部门价格上涨最为明显;当前生产资料的上涨既有央行货币冲击影响,更有行业垄断部门为攫取垄断利润,依据市场货币投放情况制定的垄断价格,导致的产品价格的大幅上涨。面对市场的垄断因素带来的价格上涨需要我们制度改革进行应对。)

图3 2015.1-2017.1主要生产资料同比月度变化图3 2015.1-2017.1主要生产资料同比月度变化

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总体来看,当前的生产资料,尤其主要工农、农业生产资料价格大幅大幅上涨必然传导到后期的生产生活的各个环节,需要引起的高度多关注。

分析价格快速上涨的背后原因分析

综合长期观测和经济学基本常识,物价问题本质在于货币增速过快,或较慢,不能适应经济增长的需求。对比2006年2月-2016年12月货币投放增速及其间的工业品价格的走势,我们央行的货币投放增速同工业品价格存在6-8个月时间差额,面对当前的物价价格的快增长,如果我们在上半年继续下调央行货币总投放,面对全年的物价、就业、经济增长总水平品产生的明显的负面影响,为保持整体经济的基本稳定,建议后期的货币总投放增速应保持才15.5%以上水平。

为应对起源于美国的2008年全球金融危机,2009年开始央行货币总投放增长速度迅速增长,呈现严重过度超发导致生产资料、生产者价格及消费者价格迅速回升, 2010年初到2011年8月较高通胀指数。面对较高的通货膨胀,央行开始收缩货币,到2011年8开始央行的货币总投放降到的增幅降到16%以下,经过的6-8个月政策效果的滞后周期的,到2012年3月开始,国内工业品价格开始进入同比指数负值区间;到2014年4季度央行货币总投放增幅更是降到12-13%;同期国内工业品的价格的指数降幅达到2-3%的水平;到2015年3季度,国内工业品价格降幅达到5%以上,对企业的利润产生的明显的影响,同时对就业、税收等方面带来一定的负面影响。

面对国内经济收缩,央行的政策有所出现较大幅度的调整,加大的货币投放,2015年8月以后的货币总投放有14.44%迅速提升到17.16%,2015年11月-2016年7月央行的货币总投放保持的18%以上的增长速度,导致2016年初房价开始房价大幅上涨,2016年9月工业品价格开始正增长;面对货币冲击对经济带来的负面影响,2016年3季度央行货币总投放增速降17%以下,2016年12月的央行货币总投放15.97%,货币投放速度恢复政策水平,预计经历3-8月传导期,国内不同的类型的物价指标将会逐步恢复的政策的水平。

对当前物价冲击央行货币增速可能进一步下滑,如果央行的货币投放增速进一步下滑到较低的水平,会导致下半年物价、企业利润、就业等方面新负面影响,从而影响全年的总体经济增长,鉴于此情,央行必须采取相对谨慎的操作,防止央行货币总投放增幅继续过快下滑导致经济增速再度下滑对在2017年下半年及2018年总体经济冲击过度冲击。

图4 央行货币总投放年度累计增长率图4 央行货币总投放年度累计增长率

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图5 央行货币的月度月度投放量图5 央行货币的月度月度投放量

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图6 月度货币累计货币投放增速与PPI的对应关系图6 月度货币累计货币投放增速与PPI的对应关系

?注:货币总投放增长率时间前移8个月 


从分月度货币的投放量来看,2015年8月-2016年9月大部分月度存在过度货币投放,其中1、3、6月的货币投放总量超过3万亿元,带来带来房价、工业品价格环比的过快上涨,本人国庆期间对房价上涨进行原因分析,点出央行应对房价上涨的承担主要责任后,央行减弱的货币投放的增速,到了年底国内货币投放增速回到了基本正常的水平。

从经济发展的现状来看,2016年我们GDP总值达到74.4万亿,不变价增速的6.7%,名义增速9.96%,居民可支配收入人均达到2.38万元,中位数收入达到2.09万元名义增长8.4%,首次突破2万元,名义增长8.3%。名义总体经济增长和居民的收入保持较高的增长。但是具体详细的分析各项数据的背后指标, 2017年我们经济与社会面临更加严峻形势,无论是需求总体增长情况,还是经济结构调整、产业结构调整、收入分配及物价、居民生存环境的改善发展都给我们很大的压力。特别是当前的物价的问题,作为经济发展的状况的最明显的指标来看,当前的物价形势严峻,可能对我们的结构调整,供给侧改革各项政策的落实有明显的不利影响,需要我们高度关注。

面对当前经济形势,货币投放,我们如何保持的国内经济的健康发展。除了央行的货币政策方面,我们更多财税制度、养老、企业经营制度和监测公示等方面的改革。

1、加速居民需求的启动。通过居民实际需求的增长拉动经济增长。通过大幅提高农民养老金水平提高农村地区的总需求,大幅提升城市地区养老金水平严重偏低的人群的养老金水平,推动城镇地区的实际需求的有效提升;通过低收入老年人收入水平提升社会总需求的增长,从而大幅度提升中小企业产品需求推动中小企业的劳动就业的和产出水平的提升,从而在实际的需求层面拉动生产资料的实际的需求,带来大型企业,尤其是国有企业产品需求增长和市场活力的提升,提升国有资产的利用效率。

2、加速中西部基础设施的建设,推动区域经济均衡发展,同时通过基础设施的建设拉动生产资料和劳动力的实际需求的增长,为中西部经济的经济增长提供内生力,并且从根本上消除“相对产能过剩”;进而拉动国际贸易较快增长,推动大型企业的活力的提升和全球竞争力的提升。当前的一路一带的建设必须以中西部的建设开发为前提,为对外经济提供基础、后方和腹地经济,否则的对外经济和中部经济的发展将是无本之木,无源之水。

3、加速放开放活中小企业,民营企业、放开放活竞争性行业国有企业。国家对企业的管理要采取只需要企业生产经营活动不危害生态安全、劳动者生产安全、国家安全,国家对企业的经营就不应干预,从而大幅提升国内总体经济市场竞争力。竞争性行业国有企业更多通过资产管理的模式实现国有资产的保值和增值;改革垄断国企和政府机构管理,加速现代科技尤其的物联网大数技术的因素,降低整体社会与经济的运行成本;特别降低当前物流运输的成本快速上涨、房地产价格的大幅、政府机构管理成本快速增长给整体经济带来的巨大负面影响,从而大幅降低当前的经济社会流通与运作成本,提升总体经济的全球竞争力水平。企业资源社会财富,分属不同的企业集团,为保证社会资源的有效利用,创造更多社会财富,必须加强对大型企业集团的经营管理监测,从立法上要求所有大型企业的必须向社会公开财务、管理状况;国家保护私人财产,但是私人财政必须向社会公布、公开后才能得到国家和社会保护,特别是加快大型企业集团主要经营者财产的公示公开制度的构建,防止包括民营企业在内大型企业、社会机构管理权利寻租导致社会资源极大浪费。

4、放开、放活劳动力与人力资源市场,改变当前养老金的征收和发放模式。首先,暂停各地政府对最低工资水平标准提升持续提升,让劳动力价格由市场来确定;同时防范地方政府借助最低工资标准提升来增加最大多数低收入人群养老保障及其他各项社保金征收,防范各类社保大幅度增加低收入人群和企业的实际收入税收幅度,导致居民的实际消费能力和企业的实际盈利能力的下滑。改变当前养老金收取模式为社会养老专项税收,依据实际工资水平征收社会养老税,逐步转变为全社统一水平社会养老金水平。让养老保证的社会二次分配变成公平社会分配,而非当前依据职位、城乡因素导致养老极端不公平的二次分配;这样一方面可以推定低收入人的消费能力的提升,从而推动高收入居民自主养老储蓄和投资较快发展,推动全社会的投资和储蓄的健康发展。

面对当前经济形势的困境,加大社会改革,提高全社劳动积极性,提升社会资源利用效率是推动社会进步与发展的关键。(全社会“老有所养,幼有所教”社发展进步的关键和基础。当前我们没有做到

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